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                                                                              <kbd id='kpgdUY8XLZ'></kbd><address id='kpgdUY8XLZ'><style id='kpgdUY8XLZ'></style></address><button id='kpgdUY8XLZ'></button>

                                                                                      <kbd id='kpgdUY8XLZ'></kbd><address id='kpgdUY8XLZ'><style id='kpgdUY8XLZ'></style></address><button id='kpgdUY8XLZ'></button>

                                                                                              <kbd id='kpgdUY8XLZ'></kbd><address id='kpgdUY8XLZ'><style id='kpgdUY8XLZ'></style></address><button id='kpgdUY8XLZ'></button>

                                                                                                      <kbd id='kpgdUY8XLZ'></kbd><address id='kpgdUY8XLZ'><style id='kpgdUY8XLZ'></style></address><button id='kpgdUY8XLZ'></button>

                                                                                                              <kbd id='kpgdUY8XLZ'></kbd><address id='kpgdUY8XLZ'><style id='kpgdUY8XLZ'></style></address><button id='kpgdUY8XLZ'></button>

                                                                                                                      <kbd id='kpgdUY8XLZ'></kbd><address id='kpgdUY8XLZ'><style id='kpgdUY8XLZ'></style></address><button id='kpgdUY8XLZ'></button>

                                                                                                                              <kbd id='kpgdUY8XLZ'></kbd><address id='kpgdUY8XLZ'><style id='kpgdUY8XLZ'></style></address><button id='kpgdUY8XLZ'></button>

                                                                                                                                      <kbd id='kpgdUY8XLZ'></kbd><address id='kpgdUY8XLZ'><style id='kpgdUY8XLZ'></style></address><button id='kpgdUY8XLZ'></button>

                                                                                                                                              <kbd id='kpgdUY8XLZ'></kbd><address id='kpgdUY8XLZ'><style id='kpgdUY8XLZ'></style></address><button id='kpgdUY8XLZ'></button>

                                                                                                                                                      <kbd id='kpgdUY8XLZ'></kbd><address id='kpgdUY8XLZ'><style id='kpgdUY8XLZ'></style></address><button id='kpgdUY8XLZ'></button>

                                                                                                                                                              <kbd id='kpgdUY8XLZ'></kbd><address id='kpgdUY8XLZ'><style id='kpgdUY8XLZ'></style></address><button id='kpgdUY8XLZ'></button>

                                                                                                                                                                      <kbd id='kpgdUY8XLZ'></kbd><address id='kpgdUY8XLZ'><style id='kpgdUY8XLZ'></style></address><button id='kpgdUY8XLZ'></button>

                                                                                                                                                                          365体育投注--备用网站

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                                                                                                                                                                            对于后市,安信基金一位专户投资经理认为,尽管市场的整体估值比以往相对具有吸引力,但市场逻辑已出现变化,且新股持续发行,寻找具有安全边际或具有一定上涨能力的个股变得困难。预计今年一季度会有一波上涨行情,二季度可能会有波折,但仍会回升。

                                                                                                                                                                            另有业内人士表示,市场新增资金可期,但至少要等到二季度经济数据确定之后;只有前一年的改革预期得以兑现、过剩产能板块确实已出清以及盈利再次确认后,市场的投资逻辑才可能出现反转。

                                                                                                                                                                            仓位上升

                                                                                                                                                                            尽管市场偏谨慎的情绪持续升级,不过从机构仓位管理角度看,其操作似乎并不保守,有些机构本月甚至出现重仓迹象。

                                                                                                                                                                            公募基金方面,恒天财富数据显示,以简单平均方法计算,2017年1月6日当周全部参与监测的股票型基金(不含完全被动型指数基金,下同)和混合型基金平均仓位为55%;1月13日当周全部参与监测的股票型基金和混合型基金平均仓位为55.87%;1月20日当周全部参与监测的股票型基金和混合型基金平均仓位为54.68%;2月10日当周全部参与监测的股票型基金和混合型基金平均仓位为56.29%。

                                                                                                                                                                            业内人士表示,由于春节前A股略显疲态,部分机构出于稳妥考量逐步减仓,但整体来看,这一阶段的仓位管理呈稳中有升态势。

                                                                                                                                                                            可见,市场交投平淡并非是某些乐观派加仓的“绊脚石”。深圳某中型基金公司混合型基金基金经理告诉记者,节前市场交投平淡主要受季节性和假期因素影响;随着调整因素远去,A股市场有望于节后迎来修复行情。这位主投创业板的经理已将春节前近七成的仓位调至目前的逾九成。“目前创业板表现出来的仍是一个大的‘底背离’信号,随着市场悲观情绪消化及流动性的缓解,处于1900点附近的创业板给人们提供了一个加仓良机。”他说。

                                                                                                                                                                            有偏谨慎的基金经理认为,目前A股已进入碎片化投资阶段,特征是下跌股票比上涨的多。深圳某基金经理在测算后认为,市场上约有三成公司相对安全,并据此降低了对今年市场的预期收益率。“年前就已经减仓,目前创业板还在调整,容易踩雷,一直没加仓,尽量保持一个绝对收益的水准即可。”

                                                                                                                                                                            私募方面,私募排排网最新数据显示,仅两成参与调研的私募对2月市场持看涨态度,不过即便如此,他们在仓位管理上却并不保守,相较于1月的仓位布局,本月在仓位管理上反而出现重仓迹象。固利资产投资管理委员会主席黄平表示,短期看市场仍存较大机会。“随着年前A股估值风险释放后,个股长期配置的价值正在凸显,目前已将仓位加到了75%。”

                                                                                                                                                                            深圳某大型私募总监则对中国证券报记者表示,对后市持谨慎态度,仍在等待时机。“部分产品在去年12月大跌之前就把仓位降了下来,到目前为止,仓位只有15%左右。”

                                                                                                                                                                            记者在采访中发现,机构投资者虽对仓位管理态度莫衷一是,但也都是出于稳健投资的考虑,对市场形成大跌的预期几乎为零。雷昕表示,当市场预期偏暖时,处于震荡行情的市场冲出一波行情是大概率事件,而这或许是机构愿意加仓的一个原因。

                                                                                                                                                                            最爱蓝筹

                                                                                                                                                                            从目前看,机构关注的热点仍是蓝筹股。银河证券数据显示,公募基金去年四季度重仓持股中,中小创占比降5个点至39%,主板占比为61%。持股风格正在向主板回归。不过,经过一轮估值修复的创业板在近期出现反弹。“公募基金对中小创是清仓式撤出还是阶段性撤出,是不是要卷土重来,目前还需观察。”银河证券基金研究中心胡立峰表示。

                                                                                                                                                                            数据显示,2月上半月基金公司合计调研108家上市公司。其中,有26家公司接受5家以上基金公司扎堆调研,而去年下半年以来持续跑输蓝筹股的中小创则仍是调研的重点。分析人士认为,基金调研的上市公司仍集中于创业板和中小板,或表明其对中小创个股仍有期待。

                                                                                                                                                                            配置方面,摩根士丹利华鑫基金认为,短期内,经济复苏预期及中游行业利润回升支撑股市反弹,但市场中长期仍受利率上行及内需平淡制约,反弹高度或受限。不过,估值合理的成长龙头、竞争格局好、基本面有支撑的标的仍是不错的选择。

                                                                                                                                                                            换手率方面,国海证券认为,流动性的下降驱使原先热衷于创业板炒作的资金力量远离和撤出,从而形成负向反馈的循环,过去那种机构主导+散户参与进而共同推高股价上涨,并在某一时点进行收割的盈利模式,在流动性下降的情况下正在逐渐崩溃。

                                                                                                                                                                            此外从创业板估值水平看,Wind数据显示,截至2017年2月16日,其市盈率(TTM)已从2016年3月的76倍一路下降至目前的59倍,尽管创业板市盈率重心不断下移,但相比之下,上证A股、深证A股、沪深300乃至中小企业板的平均市盈率并无太大变化。有基金经理表示,虽然中小创出现相对其他板块较大幅度的下跌,从绝对估值角度看,不少股票通过下跌已至较好的买入时点,估值较之以前也有较大幅度的回调。但整体而言,中小创估值仍处相对较高水平,易激发市场套现冲动,由此带来一定的行情调整风险。

                                                                                                                                                                            原标题:央行报告高频提示“风险”和“泡沫” 传递哪些信号?

                                                                                                                                                                            央广网北京2月20日消息 据经济之声《央广财经评论》报道,这两天,央行最新发布的《2016第四季度中国货币政策执行报告》引发市场人士热议。央行每个季度会公布一份“货币政策执行报告”,做出阶段性的总结和展望。

                                                                                                                                                                            在这份报告中,一些有关货币政策的表述有了明显的变化,很多分析人士认为,今年的货币政策正在迎来新的拐点。首先,央行报告中采用了“稳健中性的货币政策”这一表述,一改以往“稳健的货币政策”的提法。下一阶段将更好地平衡稳增长、调结构、抑泡沫和防风险之间的关系,为供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。

                                                                                                                                                                            此外,央行报告中最值得关注的则是“风险”和“泡沫”的字眼。央行在这份大约3万字的报告里,70次提到了“风险”,16次提到了“泡沫”。报告提到,要把防控金融风险放到更加重要的位置,下决心处置一批风险点,着力防控资产泡沫,及时采取有效措施防范化解金融风险,牢牢守住不发生系统性金融风险的底线。

                                                                                                                                                                            央行表示,中国经济运行出现积极变化,但结构性矛盾仍较突出,部分地区资产泡沫问题凸显。央行直言不讳地在报告中将“房地产泡沫”,与股票市场异常波动、跨境资金流动等风险并列,作为重点风险领域。同时直言,今年央行要“严格限制信贷流向投资投机性购房”。

                                                                                                                                                                            央行报告高频率提示“风险”和“泡沫”,传递哪些信号?中国兴发娱乐xf115经济交流中心副总经济师徐洪才对此进行了分析和解读。

                                                                                                                                                                            徐洪才:“这次央行的货币政策执行报告的主题就是防范风险和货币政策稳健中性的趋向。这两方面都是在去年年底中央经济工作会议提出来的,会议对2017年经济工作做出总体部署,即围绕供给侧结构性改革展开经济工作,其中要把防控金融风险放到更重要位置,同时要下决心处理一批风险点,着力防控资产泡沫;并及时采取有效防控措施,化解风险,守住不发生系统性金融风险的底线。

                                                                                                                                                                            这次央行报告也是围绕这样的基调,对新的一年做出总体安排,有新意的地方在于货币政策从稳健转向稳健中性。稳健中性是什么意思?按照易纲行长的说法,就是不紧不松正合适。在目前经济增长的背景下,货币供应量要保持相对稳定,目前大概是11.5%左右,在新的一年里要保证广义货币供应量供应在11%到12%之间,这是正合适的。

                                                                                                                                                                            另外,价格方面也要相对稳定。一个是对内的利率水平,目前通胀压力稍有上升趋势,因此整个利率水平也要保持相对平稳,现在的名义利率总体来看跟去年相比有温和的向上趋势,但实际利率现在还是负利率,刚刚公布的CPI是2.5,但一年期的存款利率是1.5,上浮20%也就是1.8。从这个意义上讲,1.8减掉2.5还是负利率。我们要保证整个货币相对的、合理的充裕,要满足经济的发展需要。另一方面,对内的价格也要保持相对稳定,近期人民币兑美元和一篮子货币的汇率都是保持相对稳定的,这对稳定预期很重要;同时要加强资本账户资本流动的监管,把这两方面价格稳住,为实体经济平稳健康发展创造相对有利的货币和金融条件和环境。

                                                                                                                                                                            除此以外,防范风险也很重要,现在风险点有以下几个方面:一个是大家热议比较多的一线城市房价去年一年涨的过快、过猛。这种投机性需求还是需要抑制,要有保有压。要保什么?保合理的消费需求,因为房子是用来住的。另外,外部金融风险的冲击不可小视。现在美联储加息可能要加快节奏,导致资本回流美国,新兴经济体总体上看是流出的。因此人民币相对美元存在一定程度的贬值压力,这种情况下要防控外汇市场异常波动的风险。同时,从前两年的经验教训看,股市要保持相对平稳,不要出现异常波动。银行体系流动性要保持相对稳定,不要出现钱荒及周期性、季节性的变化,还包括在“三去一降一补”的过程中可能会出现银行坏账、企业债券违约的风险等,这些都要防患于未然。如果任其放任积累、集聚的话,将来可能会演变成金融危机。目前的情况看远远还没到这个地步,要以防止防范风险为主,一些小的局部性风险要局部地化解掉,要坚持、坚守不发生系统性金融风险的底线,创造良好金融环境,为实体经济保驾护航。”

                                                                                                                                                                            经济之声:从央行角度防范风险未来的具体措施和具体的手段,会有哪些动作?

                                                                                                                                                                            徐洪才:“具体手段还是按照市场化、法治化的办法,比如今年可能大规模债转股,在此过程中我们要保护债权人利益,同时建立优胜劣汰的市场机制,优化企业的股权结构、财务结构,转变企业经营机制,提高效率。从供给侧角度看,要提升金融服务于实体经济的效率,降低成本,最终是要提振实体经济,这是一个核心。另外要坚持有保有压的措施,不能一刀切,区别对待。比如一线城市房价过高和三四线城市库存过多,这其实是两极分化的,应该有区别。在外汇市场上,总体上看要引导预期,对于合理的用汇需求要支持。要维护整个市场的相对平稳、金融的稳定,就要利用好境内和境外两个市场和资源,总体上调子是不变的。所以我觉得未来还是要引导,用市场化的办法保持相对稳定的金融环境和货币政策环境和条件。”

                                                                                                                                                                            经济之声:过去央行表述一般表示稳增长、调结构、控通胀一般是前三位的,这一次是稳增长、调结构、抑泡沫和防风险,那控通胀能够放到后面,是不是能够说明目前对于老百姓物价水平不会有太大变化或者不会有太大扰动?

                                                                                                                                                                            徐洪才:“目前物价总体来看是合理的,去年的CPI是涨了2%,前年是1.44%。最近几个月涨的比较厉害,元月份是2.5%,主要是成本推动的因素。比如服务业产品价格是上升的,用工成本是上升的。另外,最近几个月PPI同比数据增涨较猛,但我个人认为已经到顶,未来几个月会逐步回落。去年9月份刚摆脱通货紧缩的压力,现在稍有回暖,有人担心说通胀来临了,我认为还为时尚早,现在主要问题还是把一些潜在风险点主动释放掉,维护整个体系不出大的系统性问题,守住底线。”

                                                                                                                                                                            经济之声:在春节前我们看到定时定量的降准和MLF这样的一个加息的动作,未来是否可能见到央行基准利率调整相关动作?

                                                                                                                                                                            徐洪才:“基准利率上调的可能性很小,因为目前整个利率水平是相对合适,现在2.5的CPI数据也不要担心。PPI现在到未来的总体趋势是要回落的,跟CPI的剪刀差会收窄,这一点无需担心,所以利率不会轻易动,再加上目前价格信号对金融资源的配置作用的影响相对来说比较弱;国有企业、地方政府对利率的敏感性还较差,这有待于市场主体比如国有企业的改革到位。另外,国债收益率曲线现在并不完整、光滑,货币政策的传导机制并不通畅。现在还是要着力把基础工作做扎实。目前,根据货币投放方式的变化,比如适当降低法定存款准备金率我认为恐怕势在必行。”

                                                                                                                                                                            经济之声:降准的原因是因为外汇占款的原因吗?还是说因为美联储的一些政策的影响?

                                                                                                                                                                            徐洪才:“主要原因是政策,外汇占款是一个外部原因,但现在主要不是依靠外汇占款,而是要主动投放。过去一年主要靠逆回购等公开市场操作,但逆回购对于商业银行成本是比较高的,因为它自己有钱存在中央银行,把这个钱退回即可,不必在市场上用高利率从央行借,这不利于商业银行降低成本和服务于实体经济。”

                                                                                                                                                                            经济之声:你觉得今年会看到降准,能这么理解吗?

                                                                                                                                                                            徐洪才:“对,因为降准是要满足实体经济、经济活动对货币的合理需求,不是说外汇占款少了就会降准。前年主要靠降准、降息,双降;去年主要靠公开市场操作;我认为今年恐怕还要多元化,政策组合要多样性,体现它的灵活性。”

                                                                                                                                                                            中新网2月20日电 据民政部网站消息,甘肃省临夏州永靖县19日发生山体滑坡。截至20日9时,滑坡灾害造成3个村自来水中断,移动、电信通讯信号暂时中断,1320户6000余人饮水受到影响,直接经济损失10万元。

                                                                                                                                                                            据甘肃省民政厅报告,2月19日6时左右,临夏回族自治州永靖县盐锅峡镇黑台台缘党川村罗家坡段发生山体滑坡,滑体长99米,宽140米,高19米,滑舌长约220米,下滑土方量约26万方。

                                                                                                                                                                            截至2月20日9时,滑坡灾害造成党川、黄茨、焦家3个村自来水中断,移动、电信通讯信号暂时中断,1320户6000余人饮水受到影响,直接经济损失10万元。

                                                                                                                                                                            本报讯(记者 魏若涛)英格兰足坛是个诞生奇迹的地方,“菜岛”莱斯特城上赛季勇夺英超冠军已足够神奇,而在昨晨的足总杯1/8决赛中,业余球队林肯城大爆冷门,1比0绝杀英超球队伯恩利杀进八强,这是英格兰足总杯103年来首支跻身八强的业余球队。

                                                                                                                                                                            林肯城队来自英格兰第5级联赛,是一支地地道道的业余球队。林肯城队能够杀进足总杯八强,此前已连续爆出冷门,除了首轮击败的是来自第6级联赛的对手;第二轮林肯城主场3比2击败英甲的奥尔德汉姆竞技;第三轮面对英冠的伊普斯维奇客场逼平对手,回到主场重赛1比0小胜晋级;第四轮林肯城主场3比1击败了英冠状态出色的布莱顿和霍夫成功跻身16强;在昨晨的1/8决赛中,凭借中卫肖恩·拉吉特第89分钟的头球绝杀,林肯城爆出了最大冷门,下面就看林肯城能否一黑到底了。

                                                                                                                                                                            多位专家19日在北京大学国家发展研究院举办的“CMRC中国经济观察(CEO)”第48次季度报告会上表示,今年上半年我国投资、出口和消费料呈现温和复苏状态,但全年经济复苏的充分条件仍有待夯实。房地产方面,由于今年实际利率水平抬升更缓慢以及基数高点位置不同等因素,预计今年房地产投资拐点可能稍晚来临。

                                                                                                                                                                            经济温和复苏

                                                                                                                                                                            齐鲁资管首席经济学家李迅雷预计,今年一季度PPI仍处高位,二季度起将有所缓和,2月或形成全年高点。预计CPI在二季度达到全年高点,幅度为2.7%-2.8%。二季度后,工业价格与消费价格增速将有所回落,通胀压力有所缓解。

                                                                                                                                                                            中金公司首席经济学家梁红表示,2017年外需或有所改善。全球工业周期的领先指标出现回升,中国对主要国家出口有所回暖。原因在于:一是真实利率已在经济再通胀后明显下降;二是基准贷款利率和基准存款利率创有史以来最低;同时,近年来广义财政宽松力度加大,有历史结余可使用。“今年上半年或许会看到中国经济‘三驾马车’——投资、出口和消费,至少是温和复苏状态。”

                                                                                                                                                                            在华融证券股份有限公司首席经济学家伍戈看来,2017年经济复苏充分条件有待夯实。此外,外需不确定性较大,财政发力空间有限。

                                                                                                                                                                            房地产投资大幅下滑概率小